Jak ta firma z zaledwie 1% zysków przewyższyła akcje Google?

Google jest highflyer. McKesson nie ma Google. Jego marginesy zysku wynoszą dosłownie około 1%. Ale jego zapasy wzrosły 4x W ciągu 5 lat, wyprzedzając Google i Amazonka. W tej analizie staramy się to zrozumieć. Akcje McKessona wzrosły o 284% od 2020 r., Głównie z powodu:

• A 97% Wzrost jego skorygowanego stosunku P/E z 11x w 2020 r 22x Teraz;
• A 49% Wzrost przychodów, wzrost z 231 miliardów dolarów do 345 miliardów dolarów w tym samym okresie; I
• A 28% zmniejszenie całkowitej akcji do 130 milionów; Częściowo offset przez
• A 6% spadek marży dochodu netto z 1,2% do 1,1% w tym okresie

Natomiast akcje Google wzrosły o 92%, napędzane o 174% wzrost zysku z 2,93 USD na akcję w 2020 r. Do 8,04 USD na akcję w 2024 r., Chociaż wzrost ten został nieco złagodzony o 30% spadek jego stosunku P/E z 30x do 21x w tym samym okresie.

Szczegółowo zbadamy te czynniki. Podczas gdy MCK Stock wyprzedził GOOG, jeśli szukasz plusów z bardziej stałym doświadczeniem niż poszczególne zapasy, rozważ Wysokiej jakości portfolioktóry przewyższył S&P i osiągnął zwroty przekraczające 91% od jego powstania.

Transformacja zarobków McKessona: kluczowe czynniki strategicznego wzrostu i wydajności operacyjnej

Zarobki McKessona podwoiły się, napędzane znacznym wzrostem zarówno sprzedaży, jak i dochodu operacyjnego. Jego przychody wzrosły o prawie 50%, z 231 miliardów dolarów w 2020 r. Do 345 miliardów dolarów dzisiaj z powodu różnych czynników strategicznych.

Jednym z głównych czynników była kluczowa rola McKessona w wysiłkach odpowiedzi Covid-19, działając jako scentralizowany dystrybutor rządu USA w zakresie szczepionek, testów i materiałów medycznych, co znacznie zwiększyło przychody podczas pandemii. Ponadto McKesson celowo poszerzył działalność dystrybucyjną farmaceutyczną, jednocześnie wykorzystując rosnące zapotrzebowanie na specjalne farmaceutyki, szczególnie w onkologii i innych złożonych obszarach terapeutycznych, które zwykle przynoszą wyższe margines. Ostatnio wzrost w segmencie dystrybucji farmaceutyków był spowodowany wyższymi ilościami na receptę, szczególnie w przypadku produktów specjalistycznych, krajowych rachunków detalicznych i leków GLP-1.

Firma wzmocniła również swoją pozycję rynkową dzięki strategicznym przejęciom, takim jak RX Savings Solutions, OncoHealth oraz pakiet kontrolny w Florida Cancer Specialists & Research Institutes, które zwiększyły swoje oferty w zakresie usług onkologii i biofarma. Co więcej, segment dystrybucji medycznej McKesson odnotował silny wzrost, napędzany trwałym zapotrzebowaniem na zapasy medyczne, które pojawiły się podczas pandemii i od tego czasu utrzymywało się.

Oprócz wzrostu sprzedaży dochód netto McKesson wzrósł o 40% z 2,7 miliarda dolarów w 2020 r. Do 3,8 mld USD. Jednak jego marża netto skurczona przez skromne 10 BPS do 1,1% w tym samym okresie. Ponieważ McKesson działa głównie jako pośrednik między producentami a świadczeniodawcami, jego działalność zwykle działa na cienkich marginesach i dużej ilości.

Kolejnym czynnikiem przyczyniającym się do wzrostu zysków jest znaczna 28% obniżenie całkowitej liczby akcji, ponieważ spółka odkupiła akcje o wartości 13 miliardów dolarów w ciągu ostatnich pięciu lat.

Wysokość wyceny i odporność na rynku McKesson

Od 2020 r. Wskaźnik ceny do zysku McKesson podwoił się z 11x do 22x, z powodu kilku ważnych czynników. Inwestorzy zareagowali pozytywnie na swój strategiczny obrót na sektory wyższych marży, zwłaszcza specjalistyczne farmaceutyki, usługi onkologiczne i rozwiązania technologiczne-zmiana wskazująca bardziej zrównoważone zyski poza tradycyjnym dystrybucją. Ta strategiczna transformacja, wraz z silnym wzrostem przychodów i zarobków, uzasadnia znaczny wzrost wielokrotności wyceny.

Wybitne wyniki firmy nie ograniczają się do jej wyceny. W 2022 r., Podczas gdy Google spadł o ponad 30%, McKesson zarejestrował zyski ponad 50%. Ta niezwykła wydajność wynika z roli istotnego elementu infrastruktury opieki zdrowotnej, co czyni ją atrakcyjną dla inwestorów szukających inwestycji obronnych w czasach niepewności gospodarczej. Ponadto stałą generowanie gotówki McKesson oferuje kluczową stabilność w niestabilnych warunkach rynkowych.

Inwestorzy szczególnie uznali kluczową rolę McKesson podczas pandemii, podkreślając jego znaczenie dla systemów opieki zdrowotnej publicznej i przyczyniając się do wzrostu cen akcji w 2022 r.. Ta odporność była wielokrotnie widoczna podczas ostatnich spowolnienia gospodarczego. Spadek szczytowy do śruby MCK wynoszący tylko 11,0% w 2022 r. Znacznie przewyższył spadek S&P 500 o 25,4%. Podobnie, podczas turbulencji rynkowych w 2020 r., Akcje McKessona spadły o 32,3% w stosunku do jego wysokich poziomów, nieco lepsze niż 33,9% spadek S&P 500, co dodatkowo pokazuje jego względną stabilność w stresujących warunkach rynkowych.

Niezadowolony z zmienności poszczególnych zapasów? Trefis Wysokiej jakości portfolioskładający się z 30 akcji, konsekwentnie przewyższyło S&P 500 W ciągu ostatnich czterech lat. Jak to? Łącznie zapasy portfela HQ dostarczały doskonałe zwroty o niższym ryzyku w porównaniu z indeksem porównawczym, oferując płynniejszą jazdę, co odzwierciedlono w Wskaźniki wydajności portfela HQ.

Zainwestuj z Trefis

Portfolio bicia rynku | Bogactwo oparte na zasadach