Górna linia
Spotkanie polityki stóp procentowych Rezerwy Federalnej, które zakończyło się w środę po południu, nie przyniosło bezpośredniego prezydenta (-ów) Prezydenta Donalda Trumpa, który ma nadzieję zobaczyć, ponieważ taryfy Trumpa rzucają nowy klucz do skomplikowanego odcinka dla amerykańskiego banku centralnego.
Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell zeznaje przed Komitetem ds. Usług Finansowych … (+)
Kluczowe fakty
Na drugim z ośmiu spotkań Federalnego Komitetu Otwartego Rynku na 2025 r., Kończąc w środę, panel ogłosił, że utrzyma docelową stopę funduszy federalnych – poziom, na którym banki mogą pożyczyć sobie nawzajem, co silnie wpływa na koszty pożyczki w całej gospodarce – to samo wynosi 4,25% do 4,5%.
Fed powiedział w swoim ogłoszeniu „niepewność na temat perspektyw gospodarczych wzrosła”, chociaż „działalność gospodarcza nadal się rozwija w solidnym tempie”.
Być może bardziej istotne było zwolnienie kwartalnych prognoz gospodarczych Fed lub działki DOT, która ujawniła, że bankierzy centralni oczekują wzrostu gospodarczego, inflacji, bezrobocia i stóp procentowych do końca 2025 r. I później – krytycznych punktów danych na początku obawy recesji powierzchnia.
Mediana prognoz personelu Fed wymagają, aby rzeczywisty wzrost produktu krajowego brutto wyniósł 1,7%do końca 2025 r., W porównaniu z 2,1%prognozy w grudniu, aby bezrobocie zakończyło się rokiem na 4,4%, w porównaniu z poprzednimi 4,3%i podstawową inflacją do zakończenia 2025 r. O 2,8%, w porównaniu z poprzednimi 2,5%.
Ale Fed stał zdecydowanie na swoich prognozach dotyczących polityki pieniężnej: Działka DOT ujawniła również, że Fed utrzymywał swoją dłuższą prognozę funduszy federalnych na poziomie 3% i utrzymał prognozę funduszy federalnych na koniec 2025 r. Na poziomie 3,9%, wciąż wzywającą do pary cięć stawek w tym roku.
Zarówno ekonomiści, jak i handlowcy postrzegali to jako blisko blokadę, którą Fed zdecydowałby się na utrzymanie stawek; Główny ekonomista JPMorgan, Michael Feroli, powiedział wcześniej, że „wydaje się oczywiste”, że byłby to sposób działania, podczas gdy rynek wycenił 99% szans na trzymanie, według do narzędzia FedWatch grupy CME.
Kluczowy cytat
Pracownicy Fed „będą musieli przemyśleć swoje prognozy teraz, gdy pojawiły się pierwsze taryfy, a Biały Dom wygląda na to, że ostatecznie narzucają większe taryfy, niż początkowo wydawało się prawdopodobne” – napisał David Merericle, główny ekonomista z Goldmana, w niedzielnej notatce dla klientów.
Kluczowe tło
Atut powiedział 23 stycznia „zażądałby natychmiastowego spadku stóp procentowych”, choć w środę, drugim spotkaniu od drugiej inauguracji Trumpa, jest mało prawdopodobne, aby przyniosło takie obniżki stóp. Nawet gdy Fed utrzymuje swoje stawki, Trump słynny „Big Beautiful Drop” w „Stopach procentowych” na początku tego miesiąca, pozorne odniesienie do spadku rentowności 10-letnich obligacji skarbowych, które są punktem odniesienia dla wielu pożyczek, w tym hipotek, i przestrzega oczekiwań rynku w zakresie długoterminowej polityki Fed. Fed utrzymywał stawki w wysokości 4,25% do 4,5% od grudnia, przytulając cykl rozluźniania i odetchnęła w trąbie lat 2020. XX wieku w zakresie polityki pieniężnej. W marcu 2020 r. Fed obniżył stawki do prawie zera, aby utrzymać gospodarkę na powierzchni, zanim podniósł stawki do dwóm dekady o wysokości ponad 5% do połowy 2023 r. W celu zwalczania wysokiej inflacji, a następnie obniżanie stawek po raz pierwszy od ponad czterech lat rozpoczynających się we wrześniu.
Jak Fed może nadal obniżyć stawki, nawet gdy taryfy zagrażają inflacji
Przez ostatnie cztery lata głównym celem Fed polegał na chłodzeniu inflacji, która powoli spadła w kierunku 2% celu, choć większość ekonomistów ostrzegać Taryfy Trumpa doprowadzą do wyższych cen konsumpcyjnych, przynajmniej w najbliższym czasie. Ale bank centralny może wkrótce zmienić zamiar utrzymania gospodarki na powierzchni wśród recesji i obaw. Mericle przedstawia w tym roku „dwie możliwe ścieżki do cięć”, z jednym scenariuszem „jeśli taryfy nie spełniają naszych oczekiwań, a inflacja kończy się niższa”, pozwalając Fed wznowili jego cykl cięcia stosunkowo niezaprzeczonego, lub jeśli ryzyko taryfy dla gospodarki jest „znacznie poważniejsze”, niż się spodziewano, co prowadzi do stymulowanych cięć widzianych w czasach przybycia w 2008 r. I 2020 r..
Po co oglądać
Przewodniczący Fed Jerome Powell zorganizuje konferencję prasową, która od 14:30 da dalszy wgląd w to, jak zmieniła się ocena gospodarki przez decydentów. Powell „wykonał dobrą robotę od dnia inauguracji w pozostawaniu poza cyklem informacyjnym” i „podejrzewamy, że ma nadzieję, że to trwa”, zauważył Feroli. Chociaż Trump nominował Powella na swoje stanowisko w 2017 roku, Powell stał się częsty cel Trumpa nawet przez lata etykietowanie Powell „wróg” w 2019 roku.
